国联安恒泰3个月定开债券财报解读：份额骤降98%，净资产锐减98.61%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布国联安恒泰3个月定期开放纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年间，基金份额和净资产均出现大幅下降，净利润也同比减少，不过仍实现了一定收益。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：利润与净值增长，规模缩水明显

本期利润与收益情况

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为10,500,579.12元，较2023年的84,755,966.88元减少了约87.61% 。本期已实现收益为14,420,786.00元，相比2023年的60,607,935.61元，下降幅度达76.21% 。

虽然本期利润和已实现收益大幅下降，但加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率以及本期基金份额净值增长率均有所上升，分别从2023年的0.0353、3.49%、3.52%增长至0.0460、4.57%、4.87%，涨幅分别为30.31%、30.95%、38.35%。

期末资产净值与份额情况

2024年末，基金期末资产净值为31,340,562.29元，相较于2023年末的2,264,069,519.18元，锐减98.61% 。期末基金份额净值为1.0504元，较2023年末的1.0056元增长了4.45% 。期末可供分配利润为813,003.05元，相比2023年末的7,009,286.08元，减少了88.40% 。

基金份额方面，报告期末基金份额总额为29,836,233.18份，与2023年末的2,251,453,829.14份相比，减少了98.70% 。

基金净值表现：小幅跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为4.87%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金小幅跑输业绩比较基准0.11个百分点。从不同时间段来看，过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值分别为0.30%、0.78%、 -0.11%、2.07%。

累计净值增长率走势

自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率为9.73%，业绩比较基准收益率为7.66%，基金累计表现优于业绩比较基准2.07个百分点。从走势对比图可以看出，基金净值增长趋势与业绩比较基准基本一致，但在部分时间段内存在一定波动。

投资策略与业绩表现：受市场环境影响

投资策略分析

2024年海外主要经济体通胀回落，货币政策开启降息周期，国内经济修复延续分化格局。本基金在封闭期内，通过宏观周期与行业周期研究相结合，确定资产配置比例，挖掘价值被低估的标的券种；开放期内，主要投资高流动性品种，防范流动性风险。

业绩归因

报告期内基金的业绩表现受多种因素影响。国内经济一、四季度较强，二、三季度偏弱，全年货币政策积极发力，降准降息促进社会融资成本持续下行，债券市场整体表现较好。然而，基金可能由于资产配置调整或个别投资标的表现不佳，导致小幅跑输业绩比较基准。

管理人展望：关注政策与市场波动

管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势进行了展望。预计国内外环境复杂升级，外部不确定性增加，国内宏观逆周期政策持续发力，货币政策适度宽松，财政政策更加积极。通胀预期得以修复，内需提振将是政策发力点，制造业投资支撑不断增强，经济基本面有望平稳改善。债市中枢仍有下行动力，期间需密切关注社融修复及政策表述，在低利率环境下力争在波动中增厚收益。

费用情况：管理与托管费随规模下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为661,100.03元，相比2023年的7,283,671.14元，大幅减少90.92% 。其中，应支付销售机构的客户维护费为167,662.65元，应支付基金管理人的净管理费为493,437.38元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为220,366.72元，较2023年的2,427,890.36元，下降了90.92% 。基金管理费和托管费的大幅下降，主要是由于基金资产规模的锐减。

投资组合：债券为主要投资方向

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比93.99%，金额为29,506,905.20元，全部为债券投资。买入返售金融资产占比5.10%，金额为1,600,495.35元。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资均为0。

债券投资明细

期末按债券品种分类，国家债券公允价值为29,506,905.20元，占基金资产净值比例为94.15%。从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，主要为国债，如019735（24国债04）、019547（16国债19）等。

基金份额持有人信息：结构与变动分析

持有人结构

期末基金份额持有人户数为195户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为99.98%，个人投资者持有份额占总份额比例为0.02%。机构投资者持有份额为29,828,977.40份，个人投资者持有份额为7,255.78份。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为2,251,453,829.14份，本报告期基金总申购份额为29,828,977.48份，总赎回份额为2,251,446,573.44份，期末基金份额总额为29,836,233.18份。基金份额总额减少了2,221,617,595.96份，减幅达98.70%。

风险提示

规模与流动性风险

报告期内，基金资产净值和份额规模大幅下降，可能导致基金投资及运作管理的难度增加。若机构投资者进一步大额赎回，可能引发流动性风险，影响基金的正常运作和其他投资者的利益。

市场风险

尽管管理人对2025年经济和市场有积极预期，但国内外环境复杂多变，债券市场仍可能受到利率波动、信用风险等因素影响，导致基金净值出现波动。投资者应密切关注市场动态和基金的投资组合调整。

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